這篇”什麼是次貸危機 一看就明瞭” 寫的太好了~ 推薦必看!!

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雖然這不算是新的新聞了~
但"次貸危機"這名詞可以解說的很簡單~ 也可以深入研究得很複雜~
我看到朋友轉寄的這篇文章~ 就知道這是高手啊~
可以這樣有趣的方式將"次貸危機"解說的這麼貼切~
一定要分享一下~  可惜我不知道原作者到底是哪位高人~
不然一定要向您說聲感謝~   只能在這向您"對天膜拜"~ 希望您身體健康~
未來再多多分享一些您的經濟學研究心得~ 多謝喔~  以下文章這位作者~
我是很認真的~ 很嚴肅的感謝您~   

尊重原作者的創作~ 我分段之外~ 加些圖片~ 讓閱讀起來方便點~
其他不瞭解的名詞~ 我加些連結補充上面~ 希望大家都能感受到作者希望每個人長點知識的好意了~

什麼是次貸危機 一看就明瞭
作者: 不詳

過去在美國,貸款是非常普遍的現象,從房子到汽車,從信用卡到電話帳單,貸款無處不在。
當地人很少一次現金買房,通常都是長時間貸款。可是我們也知道,在美國失業和再就業是很常見的現象。
這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人,他們怎麼買房子呢?
因為信用等級達不到標準,他們就被定義為次級貸款者
大約從10年前開始,那個時候貸款公司漫天的廣告就出現在


電視上、報紙上、街頭,抑或在你的信箱裏塞滿誘人的傳單:
 

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『你想過中產階級的生活嗎?買房吧!』

『積蓄不夠嗎?貸款吧!』

『沒有收入嗎?找阿囧貸款公司吧!』

『首次付款也付不起?我們提供零首付!』

『擔心利息太高?頭兩年我們提供3%的優惠利率!』

『每個月還是付不起?沒關係,頭24個月你只需要支付利息,貸款的本金可以兩年後再付!
想想看,兩年後你肯定已經找到工作或者被提升為經理了,到時候還怕付不起!』

『擔心兩年後還是還不起?哎呀,你也真是太小心了,看看現在的房子比兩年前漲了多少,
到時候你轉手賣給別人啊,不僅白住兩年,還可能賺一筆呢!再說了,又不用你出錢,
我都相信你一定行的,難道我敢貸,你還不敢借?』

在這樣的誘惑下,無數美國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房。

你替他們擔心兩年後的債務?向來相當樂觀的美國市民會告訴你,演電影的都能當上州長,兩年後
說不定我還能競選總統呢
。)

阿囧貸款公司短短幾個月就取得了驚人的業績,可是錢都貸出去了,能不能收回來呢?

公司的董事長–阿囧先生,那也是熟讀美國經濟史的人物,不可能不知道房地產市場也是有風險的,
所以這筆收益看來不能獨吞,要找個合夥人分擔風險才行
於是阿囧找到美國財經界的領頭大哥–投資銀行

這些傢伙可都是名字響噹的大哥(美林、高盛、摩根),他們每天做什麼呢?就是吃飽了閒著也是閒著,
於是找來諾貝爾經濟學家,找來哈佛教授,找來財務工程人員,用上最新的經濟資料模型,一番金融煉丹
(copula 差不多是此時煉出)之後,弄出幾份分析報告,從而評價一下某某股票是否值得買進,某某國家
的股市已經有泡沫了,這一群在風險評估市場呼風喚雨的大哥,你說他們看到這裡面有沒有風險?

開玩笑,風險是用腳都看得到!可是有利潤啊,那還猶豫什麼,接手吧!於是經濟學家、財務工程人員,
大學教授以資料模型、隨機模擬評估之後,重新包裝一下,就弄出了新產品–CDO
(注: Collateralized Debt Obligation,債務抵押債券),說穿了就是債券通過發行和銷售這個
CDO債券,讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險
。 光這樣賣,風險太高還是沒人買啊,假設原來的
債券風險等級是 6,屬於中等偏高。於是投資銀行把它分成高級和普通CDO兩個部分(trench),發生
債務危機時
高級CDO享有優先賠付的權利
這樣兩部分的風險等級分別變成了 4 和 8,總風險不變,但是前者就屬於中低風險債券了,
憑投資銀行三寸不爛"金"舌,在高級飯店不斷辦研討會,送精美製作的powerpoints 和
excel spreadsheets,當然賣了個滿堂彩!可是剩下的風險等級 8 的高風險債券怎麼辦呢?
於是投資銀行找到了避險基金,避險基金又是什麼人,那可是在全世界金融界買空賣多、
呼風喚雨的角色,過的就是刀口舔血的日子,這點風險簡直小意思!
於是憑藉著關係,在世界範圍內找利率最低的銀行借來錢,然後大舉買入這部分普通CDO債券,
2006年以前,日本央行貸款利率僅為1.5%;普通 CDO 利率可能達到12%,
所以光靠利差避險基金就賺得滿滿滿了。

open_img('https://www.oyag.com/attachments/200809/2490659144.jpg')  這樣一來,奇妙的事情發生了,2001年末,美國
  的房地產一路飆升,短短幾年就翻了一倍多,
  天呀,這樣一來就如同阿囧貸款公司開頭的廣告一
  樣,根本不會出現還不起房屋貸款的事情,就算沒
  錢還,把房子一賣還可以賺一筆錢。
  結果是從貸款買房的人,到阿囧貸款公司,到各大
  投資銀行,到各個一般銀行,到避險基金人人都賺
  錢,但是投資銀行卻不太高興了!
  當初是覺得普通 CDO 風險太高,才丟給避險基金
  的,沒想到這幫傢伙比自己賺的還多
,淨值拼命地
  漲,早知道自己留著玩了,於是投資銀行也開始買
  入避險基金,打算分一杯羹了。
  這就好像阿宅家裏有放久了的飯菜,正巧看見隔壁
  鄰居那只討厭的小花狗,本來打算毒它一頓,沒想
  到小花狗吃了不但沒事,反而還越長越壯了,阿宅
  這下可傻眼了,難道發霉了的飯菜營養更好?
  於是自己也開始吃了!

這下又把避險基金樂壞了,他們是什麼人,手裏有1塊錢,就能想辦法借10塊錢來玩的土匪啊,
現在拿著搶手的CDO當然要大幹一票!
於是他們又把手裏的 CDO 債券抵押給銀行,換得 10 倍的貸款操作其他金融商品,
然後繼續追著投資銀行買普通 CDO 。

科科,當初可是簽了協議,這些普通 CDO 可都是歸我們的!!
投資銀行實在心理不爽啊,除了繼續悶聲買避險基金和賣普通 CDO 給避險基金之外,他們又想出了一個新產品,
就叫CDS(註:Credit Default Swap,信用違約交換)好了,華爾街就是這些天才產品的溫床:一般投資人不
是都覺得原來的 CDO 風險高嗎,那我弄個保險好了,每年從CDO裏面拿出一部分錢作為保險費,白白送給保險
公司,但是將來出了風險,大家一起承擔。

以AIG為代表的保險公司想,不錯啊,眼下 CDO 這麼賺錢, 1分錢都不用出就分利潤,這不是每年白送錢給
我們嗎! 避險基金想,也還可以啦,已經賺了幾年了,以後風險越來越大,光是分一部分利潤出去,就有保險
公司承擔一半風險! 於是再次皆大歡喜Win Win Situation

CDS也跟著紅了!但是故事到這還沒結束:因為"聰明"的華爾街人又想出了基於 CDS 的創新產品!
更多的一般投資大眾一起承擔,我們假設 CDS 已經為我們帶來了 50 億元的收益,現在我新發行一個基金,
這個基金是專門投資買入 CDS 的,顯然這個建立在之前一系列產品之上的基金的風險是很高的,但是我把之前
已經賺的 50 億元投入作為保證金
如果這個基金發生虧損,那麼先用這50億元墊付
只有這50億元虧完了,你投資的本金才會開始虧損
而在這之前你是可以提前贖回的,首次募集規模 500 億元。

天哪,還有比這個還爽的基金嗎?
 
1元面額買入的基金,虧到 10% 都不會虧自己的錢,賺了卻每分錢都是自己的!

Rating Agencies 看到這個天才的規畫,簡直是毫不猶豫:給出 AAA 評級!
結果這個基金可賣瘋了,各種退休基金、教育基金、理財產品,甚至其他國家的銀行也紛紛買入。

雖然首次募集規模是原定的 500 億元,可是後續發行了多少億,簡直已經無法估算了,但是保證金
50 億元卻沒有變。如果現有規模 5000 億元,那保證金就只能保證在基金淨值不虧到本金的 1%
時才不會虧錢,也就是說虧本的機率越來越高

當時間走到了 2006 年年底,風光了整整 5年的美國房地產終於從頂峰重重摔了下來,
這條食物鏈也終於開始斷裂。

因為房價下跌,優惠貸款利率的時限到了之後,先是普通民眾無法償還貸款然後阿囧貸款公司倒閉
避險基金大幅虧損繼而連累AIG保險公司和貸款的銀行,花旗、摩根相繼發佈巨額虧損報告
同時投資避險基金的各大投資銀行也紛紛虧損然後股市大跌,民眾普遍虧錢,無法償還房貸
的民眾繼續增多
,最終,美國Subprime Crisis 爆發接近成為 Prime Crisis。

Credit Crunch 開啟的地獄大門,還不知道如何關上……
 

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延伸閱讀:
圖解次級房貸(Subprime)     也很不錯~ 建議看看~

如何~ 很精彩吧~
過程不輸一部動作片電影~ 真是~ 貪婪的金融界人士~
再度讓我想起華倫巴菲特說過的話"只有在海水退潮後,才知道誰在裸泳~"
經典啊~ 經典啊~  

好啦~ 老頭也是房貸可憐背著重重的~ 還在慢慢爬~ 慢慢還…  這篇文章真是讓我感到….
早知道就不要買房子啊!!!   >_<~

看點輕鬆的…..  

< 股市歡迎您 >  台灣也好~ 大陸A股也好~ 大家繼續加碼吧!!!

苦哈哈的笑….   日子還是要過喔……
大家繼續努力加油吧!!!
 

吳 天元

溫厝的543大家長,平常沒時就愛碎碎唸,標準的阿宅。 平時就愛看電影、研究網路行銷,有時間當然也愛陪伴著家人! 總希望世界和平之外,更希望能看看外星人到底長啥模樣了!

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